国庆假期后，A股市场震荡加剧，而ETF却逆势获得资金的青睐。由于假期影响，上周仅进行了两个交易日，尽管科技成长板块经历调整，主要指数之间的表现也出现明显分化，股票型ETF仍然吸引了大量资金。数据显示，10月8日和10月9日的净流入额分别为179.07亿元和227.82亿元，合计超过400亿元。其中，科创50、创业板和沪深300等相关产品成为资金流入的主要方向。
在这两个交易日内，股票ETF的吸金量突破了400亿元。国庆长假结束后，A股市场再次受到调整影响，科技成长板块成为主要受挫因素。然而，ETF市场却未见资金撤离的现象。根据Wind的数据，在10月8日，股票型ETF的净流入超过179亿元，其中宽基ETF吸引了约110亿元，主题型ETF获得了约70亿元的流入。净流入额排名靠前的包括华夏上证科创板50ETF，净流入超36亿元，易方达创业板ETF则获得超过21亿元。
10月9日，A股市场出现反弹，虽然主要指数一度下探，但随后逐渐回升，形成了明显的V形态。而在此背景下，多只宽基ETF的成交额显著放大，如华夏上证科创板50ETF的成交额超过107亿元，易方达创业板ETF、南方中证1000ETF以及华泰柏瑞沪深300ETF等相关产品也表现活跃。
整体来看，假期后的两天，股票型ETF净流入合计超过400亿元，其中华夏上证科创板50ETF净流入超72亿元，位居第一；易方达创业板ETF则净流入超43亿元，位列第二。此外，南方中证1000ETF、易方达上证科创板50ETF、华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF、嘉实上证科创板芯片ETF、富国上证综指ETF及华泰柏瑞沪深300ETF等也位于净流入榜单前列。
从资金流向来看，有两个值得注意的特点：首先，宽基ETF吸引了较多资金流入，反映出一些投资者希望通过指数化投资工具参与市场。其次，科技主题ETF也依然受到资金关注，但由于板块波动较大，资金对于短期风险与长期成长潜力的判断呈现出一定的不一致性。然而，需要注意的是，ETF的净流入并不一定意味着市场即将反转，资金流向还可能受到机构调仓、指数调整、套利交易和产品申赎等因素的影响。因此，在判断市场走势时，仍需要结合成交量、公司盈利、政策环境和估值水平进行综合分析。
展望后市，长城基金指出，市场调整的主要原因在于科技硬件板块的波动，并非源于基本面的突变，而是受到监管预期、供给忧虑以及市场筹码拥挤等三重压力的影响。尤其是在海外监管方面，某些国际投行报告指出，美国可能会通过受控清单及本地价值占比的方式，对光通信产品进行限制，从高端产品线逐步提高门槛，这引发了光模块和光芯片板块的恐慌。
在供给方面，海外存储大厂宣布进行激进扩产，这从供给端影响了存储板块。盈利验证上，OpenAI的年化收入低于市场此前预期，全球市场的AI资产盈利能力担忧进一步加剧，导致美股科技股与存储现货同步走弱。同时，科技板块的估值和交易拥挤程度已处于历史高位，负面信息的影响被显著放大。
对于后市趋势，国泰基金认为，近期市场在谨慎预期下持续防御，反映出资金对科技行情调整和海外扰动的担忧，逐渐向低位切换。不过，市场系统性调整的可能性在降低：宏观经济仍未进入下行周期（半年报表明盈利回升，生产、高频基建和化工链边际改善），而AI产业则在加速而非减速（如GPT-6 Astra发布、英伟达FY28 +70%指引、Dell订单确立、大模型不断推陈出新）。
长城基金建议在年底临近之际适度放低预期，因三季报在高基数下，成长和盈利增速可能面临边际回落，市场定价重心将从估值扩张转至业绩兑现，普遍上涨行情的可能性较低，因此在这方面更需关注选股。未来投资者应密切关注三个关键因素：一是三季报能否兑现景气；二是海外利率路径与光通信监管的变化；三是存储领域扩产的落实情况和地缘局势的变动。
